ситуации  (при  "долговременном  конкурентном  равновесии"), как известно из
экономической  теории, доходность от вложения средств в различные отрасли, в
частности,  в  банковские  депозиты,  должна  быть  одинакова. В современных
условиях  эта  величина  (норма  рентабельности)  равна примерно 6-12% (см.,
например,  [7]).  Примем  для  определенности  максимальное значение, равное
12%.  Другими  словами, 1 рубль через год превращается в 1,12 руб., а потому
1  рубль  через  год  соответствует  1/1,12  = 0,89 руб. сейчас - это и есть
максимально возможное значение дисконта.

  Обозначим  дисконт  буквой С. Как установлено выше, С - число между 0 и 1,
точнее,  максимально возможное значение дисконта равно 0,89. В общем случае,
если  q - банковский процент (плата за депозит), т.е. вложив в начале года в
банк  1  руб.,  в конце года получим (1+ q) руб., то дисконт определяется по
формуле

                          С = 1 / (1+ q)      (1).

Отметим,  что  при  таком подходе полагают, что банковские проценты платы за
депозит  одинаковы  во  всех  банках.  Более  правильно было бы считать q, а
потому  и С, нечисловыми величинами, а именно, интервалами [q1 , q2] и [С1 ,
С2]  соответственно.  При этом связь между интервалами определяется формулой
(1):

                   С1 = 1 / (1+ q2) , С2 = 1 / (1+ q1) .

Следовательно,  выводы, полученные с помощью рассматриваемых величин, должны
быть   исследованы   на  устойчивость  (в  инженерной  среде  принят  термин
"чувствительность")  по  отношению  к  отклонениям  этих  величин в пределах
заданных интервалов.

  Обозначим   дисконт-функцию   C(t)   как  функцию  времени  t.  Тогда  при
постоянстве дисконт-фактора во времени дисконт-фунция имеет вид

                             C(t) = С^t,    (2)

т.е.  С  возводится  в  степень  t. Согласно формуле (2) через 2 года 1 руб.
превращается  в  1,12  х 1,12 = 1,2544, через 3 - в 1,4049, следовательно, 1
руб.,  полученный  через  2  года,  соответствует  79,72 копейки сейчас, а 1
руб.,  обещанный  через  3  года,  соответствует  0,71  руб. сейчас. Другими
словами,  С(2)  =  0.80 (с точностью до двух знаков после запятой), а С(3) =
0,71.

  Если  дисконт-фактор  меняется  год  от  году,  в  первый год равен С1, во
второй  год  -  С2  ,  в третий год - С3 ,..., в t - ый год - Сt , то в этом
общем случае дисконт-функция имеет вид

                      C(t) = С1 С2 С3 ... Сt .    (3)

Пусть,  например,  С1  = 0,8, С2 = 0.7, С3 =.0.6, тогда согласно формуле (3)
имеем  C(t)  =  0,8  х  0,7  х 0.6 = 0,336. Если С1 = С2 = С3 =... = Сt , то