заемщиками, кредиторами, инвесторами и общественностью.
Следовательно, эта роль будет выполняться только тогда, когда обеспечивается раскрытие
необходимой информации:
? эмитенты будут раскрывать всю важную информацию о себе и своих предприятиях,
включая   предоставление необходимой финансовой отчетности;
?  инвесторы будут  предоставлять информацию о своих сделках, элементах контроля и своей
способности  выполнять финансовые обязательства;
?  посредники будут предоставлять данные о своей квалификации и финансовых
обязательствах,  потенциальных конфликтах интересов и сделках от имени своих клиентов;
? организаторы торговой системы и регулирующие органы будут обеспечивать соблюдение
стандартов  дисциплины и надежности, справедливое отношение к участникам и контроль
за качеством обеспечения   расчетов.
Последняя ключевая функция рынка ценных бумаг состоит в поставке ценных бумаг для
обеспечения процесса продажи и оплаты и, конечно, гарантии юридической правильности
операций. Хотя эта область является, вероятно, наименее привлекательной для участников
рынка ценных бумаг, все-таки совершенно обоснованно она может считаться и одной из самых
важных. И совершенно определенно, это та область, которой уделяется больше всего внимания
со стороны регулирующих органов. Следовательно, рынку ценных бумаг требуются системы и
процедуры, которые могли бы гарантировать надежность этой последней стадии.
Важнейшую роль в перемещении средств в рамках финансовой системы играют финансовые
посредники (институты), которые на финансовом рынке взаимодействуют с хозяйственными
субъектами, населением и между собой. По сути, их  роль  сводится к аккумулированию
небольших, часто краткосрочных сбережений многих мелких  владельцев (инвесторов) и
последующему долгосрочному инвестированию аккумулированных средств.
 В мире известны три наиболее общих типа финансовых посредников:
? депозитного типа (коммерческие банки, сберегательно-кредитные  ассоциации, взаимные
сберегательные банки, кредитные союзы);
? контрактно-сберегательного типа (компании по страхованию жизни  и  имущества,
пенсионные фонды);
? инвестиционного типа (взаимные фонды (или паевые, или открытые инвестиционные),
траст-фонды,   инвестиционные компании закрытого типа (или закрытые инвестиционные
фонды).

                          ВОПРОСЫ   ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1.   Какова взаимосвязь между инвестициями и сбережениями?
2.   Что представляет собой финансовая система?
3.   Какие существуют классификации финансовых рынков?
?.   Как соотносятся между собой понятия “финансовый рынок” и “рынок ценных бумаг”?
5.   Опишите основные цели функционирования рынка ценных бумаг.
6.   Укажите ключевые характеристики рынка ценных бумаг.
1.1 ОСНОВНЫЕ ЗАЕМЩИКИ И ПОСТАВЩИКИ КАПИТАЛА НА РЫНКЕ
ЦЕННЫХ БУМАГ

         Рынок ценных бумаг создает возможности для объединения заемщиков и инвесторов. В
результате  формируется система, через которую заемщики могут заимствовать средства из
большого разнообразия источников, а инвесторы получают большой круг продуктов, в которые
они могут вкладывать средства. Одна из основных выгод этой системы состоит в том, что
заемщики могут заимствовать значительно   большие суммы, чем раньше, и кредитование
может осуществляться за счет объединения инвестиционных  ресурсов различных инвесторов.
         Для того, чтобы получить представление о том, что это означает, участники финансовых